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美国对专利药加征100%关税，然而国内CXO受影响有限。首先，研发阶段服务不受此关税影响，仅有商业化阶段的专利药会受到冲击，并且国内CDMO主要涉及核心中间体，并非直接的API；其次，跨国药企的供应链在全球分散，实际直运美国的收入占比要低于报表所披露的比例；再者，欧盟、日本等主要经济体可享受10%-20%的优惠税率；同时，礼来、辉瑞等10余家头部药企签订了MFN协议得以豁免；另外，在全球普遍加征关税的情况下，中国的成本优势依然存在，龙头CXO在新加坡、欧洲、美国的产能布局能够对冲风险；还有，美国创新药毛利率超过90%，对成本不太敏感且定价灵活，关税主要由客户承担。
结合跨国药企供应链全球分散这一情况来看，国内CXO实际直运美国的收入占比并非完全与报表呈现的一致，欧盟、日本等地的优惠税率以及头部药企的豁免协议，使得关税影响进一步降低，而中国本身的成本优势和海外产能布局，能够有效应对关税带来的风险，研发阶段服务的不受影响以及美国创新药对成本的不敏感等因素，共同构成了国内CXO在面对美国专利药关税加征时相对稳健的局面。
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